Point sur les marchés – Décembre 2021

11 janvier 2022

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Le dernier mois de 2021 a été relativement calme du côté des indicateurs économiques sauf peut-être quelques chiffres d’inflation toujours élevés mais conformes ; même chose du côté de la communication des entreprises toujours  calme en décembre à l’exception de celles en exercice décalé (Accenture, Nike, Costco, Eli Lilly) ou relevant leurs prévisions (Rémy Cointreau, Interparfum) ou annonçant un évènement(Nestlé).

Parallèlement, ni le nouveau retard dans l’adoption du plan de relance du président US ni la progression rapide d’Omicron, n’ont paru inquiéter les investisseurs ; pourtant Le nouveau variant du coronavirus a provoqué beaucoup d’incertitude tout au long du mois, sa contagiosité ne tardant pas à devenir évidente, alors que plus de recul était nécessaire pour évaluer sa dangerosité. Plus étonnant est la réaction des marchés au discours plus « faucon » de la Fed, le 10 ans américain restant en dessous de 1.50%. Le Covid y est sans doute pour quelque chose, le nouveau variant étant vu comme la bonne raison de laisser inchangée la politique monétaire des Banques Centrales. L’hyperliquidité devrait donc continuer.

Le marché a donc repris sa progression avec un beau “rallye de fin d’année”. Le S&P 500 a encore gagné 4.45% pour finir 2021 en hausse de 28.16%. Le CAC progresse de 6.42% et 29% en 2021, l’ES 50 gagne 5.79% et 21% YTD. L’Asie est toujours à la traine, le Nikkei prend 3.49% et 4.91% sur l’année (1% en €) et la Chine toujours dernière avec un gain mensuel de 1.5% et surtout une baisse annuelle de 10% (Shangaï 180). Le $ est stable à 1.13 et gagne 7% en 2021comme les taux 10 ans US stable à 1.50% et en hausse de 50 BP en 2021.Le Bund en revanche regagne 16 Bp. Enfin côté Matières 1ères, le pétrole regagne 8% et 50% YTD tandis que L’or reste toujours accroché aux 1800 $ en hausse de 1.5% et en baisse sur l’année de 4%.